“心系投資者，攜手共行動(dòng)”。為進(jìn)一步倡導(dǎo)理性投資文化，切實(shí)維護(hù)廣大投資者合法權(quán)益，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將每年5月15日設(shè)立為“全國(guó)投資者保護(hù)宣傳日”。投資者是資本市場(chǎng)發(fā)展之本，是上市公司發(fā)展之基。尊重投資者、敬畏投資者、保護(hù)投資者始終是華鼎偉業(yè)（新三板：832736）在資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)性工作。

　　關(guān)于投資者保護(hù)，新《證券法》都有哪些主要內(nèi)容？

　　第一，強(qiáng)化投資者適當(dāng)性管理，加強(qiáng)事前保護(hù)。新《證券法》規(guī)定了投資者適當(dāng)性管理，實(shí)際上是對(duì)投資者的事前保護(hù)。同時(shí)，規(guī)定區(qū)分普通投資者和專業(yè)投資者，也是對(duì)投資者的事前保護(hù)，有針對(duì)性的做出投資者權(quán)益保護(hù)安排。

　　第二，重視投資者合法權(quán)益，加強(qiáng)事中保護(hù)。新《證券法》投資者保護(hù)專章分別就建立上市公司股東權(quán)利代為行使征集制度、完善上市公司現(xiàn)金分紅制度、明確債券持有人會(huì)議和債券受托管理人制度進(jìn)行規(guī)定，這些都是基于我國(guó)投資者保護(hù)的現(xiàn)實(shí)需求而作出的法律制度安排，目的是加強(qiáng)對(duì)股票投資者和債券持有人合法權(quán)益的事中保護(hù)。

　　第三，優(yōu)化投資者救濟(jì)途徑，加強(qiáng)事后保護(hù)。新《證券法》就先行賠付制度、證券調(diào)解及代表人訴訟進(jìn)行規(guī)定，通過(guò)多元方式來(lái)優(yōu)化救濟(jì)途徑，加強(qiáng)對(duì)投資者事后保護(hù)。其中，新規(guī)定的代表人訴訟制度，規(guī)定了投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)受五十名以上投資者委托，可以作為訴訟代表人，依法為受害投資者提起民事?lián)p害賠償訴訟。由投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)來(lái)主導(dǎo)訴訟，這將發(fā)揮投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)，更好地保護(hù)投資者合法權(quán)益。

　　資本市場(chǎng)已進(jìn)入新證券法時(shí)代，這兩年里，注冊(cè)制改革持續(xù)推進(jìn)，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板先后試點(diǎn)注冊(cè)制。去年，北交所設(shè)立并試點(diǎn)注冊(cè)制。新證券法實(shí)施后，特別是隨著集體訴訟制度的落地，行政監(jiān)管查處的密度和力度也均有增強(qiáng)。中國(guó)版特別代表人訴訟成功破題，首例“證券糾紛特別代表人訴訟”ST康美案判決結(jié)果出爐，投資者已獲賠付。

　　在注冊(cè)制改革助力下，新股發(fā)行市盈率和上市后的整體表現(xiàn)在短期內(nèi)有可能提升，但中長(zhǎng)期來(lái)看有望逐步回歸正常和穩(wěn)定水平。市場(chǎng)愿意給予優(yōu)質(zhì)股票更高估值水平，對(duì)優(yōu)質(zhì)股票來(lái)說(shuō)打新“紅利”有可能長(zhǎng)期存在和進(jìn)一步提高，基本面欠佳的公司獲得過(guò)高定價(jià)水平的難度則會(huì)加大，分化效應(yīng)和馬太效應(yīng)將更趨明顯。

　　全面注冊(cè)制下，股票數(shù)量將大幅增加，這對(duì)于個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)意味著投資決策將變得越來(lái)越難，對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、專業(yè)水平、投資經(jīng)驗(yàn)都提出了更高的要求。

　　定價(jià)機(jī)制的進(jìn)一步放開和加大靈活性，加強(qiáng)了市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)進(jìn)程、價(jià)值實(shí)現(xiàn)功能和價(jià)值投資理念，但也有可能為個(gè)別標(biāo)的帶來(lái)更大的價(jià)格波動(dòng)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，必須警惕和防范嚴(yán)重異常波動(dòng)情形和持續(xù)過(guò)度炒作，這對(duì)投資者的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)、投資水平和風(fēng)險(xiǎn)承受能力提出了更高的要求。

　　完善中介追責(zé)和投資者保護(hù)，充分保障投資者信心和保護(hù)投資者利益，提高上市公司的整體質(zhì)量，有利于幫助精準(zhǔn)篩選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，避免和防止逆向選擇，并向市場(chǎng)和投資者釋放明確信號(hào)、廓清價(jià)值發(fā)現(xiàn)尺度、抬升估值中樞，為優(yōu)質(zhì)企業(yè)拓展更多的資本空間和金融資源空間，讓價(jià)值發(fā)現(xiàn)策略和價(jià)值投資理念成為市場(chǎng)的共識(shí)與常態(tài)。